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EPFR 統計：美股基金續獲資金青睞、美高收債六週來首見資金淨流出
聯準會官員相繼釋出三月升息的可能性搭配美國經濟數據利多，投資人正面回應升息機率增溫，資金持續回流股票市場，依據研究機構 EPFR 統計 2017/03/02~03/08 基金資金流向顯示，過去一週股票型基金總計獲資金流入 118 億美元，連十週淨流入，其中美股基金獲資金淨流入 74.77 億美元、連四週淨流入，累積今年以來資金淨流入金額達 300 億美元，歐日股基金亦同步獲資金流入，分別獲 7.15 億與 11.96 億美元資金流入，整體新興市場股票型基金資金流入 7.55 億美元，反應全球型新興市場股票型基金流入 11.01 億美元。(附表一)
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華 ? 波克表示，未來一週市場焦點在於聯準會利率會議，一碼的升息幅度已在市場預期之內，關注重點為聯準會官員對於未來升息路徑的預測，若政策聲明或經濟及利率預測數據偏鷹派，則市場重新調整升息預期可能增添美股短線震盪壓力，然而，鑒於景氣週期持續擴張、美國經濟基本面穩健、潛在的稅改政策有利於提升美國企業獲利，預期即使短線回檔料無礙美股中期多頭格局。
富蘭克林證券投顧表示，未來一週除美國聯準會利率會議外，包含美國債務上限到期、日本與英國央行利率會議、G-20 財長及央行總裁會議，以及荷蘭國會選舉等政治與政策面消息紛雜，短線若有技術面拉回亦無礙中長線多頭格局。著眼景氣成長、通膨加溫及利率上揚趨勢，建議投資人靠攏相關受惠資產，現階段較看好新興市場評價面優勢，而在川普擴張性財政政策引領下，亦提供美國經濟加速擴張、美股續揚的多頭氛圍。
資金持續回流債券市場，過去一週債券型基金總計獲資金流入 46 億美元，連 11 週淨流入，其中新興市場債券型基金獲資金流入 21 億美元，為今年以來第二大規模淨流入，美國市場以外的高收益債券型基金獲 1.31 億美元淨流入，但美國高收益債券型基金遭資金淨流出 28 億美元，六週以來首見淨流出同時也是去年 11 月以來最大單週淨流出。(附表二)
富蘭克林坦伯頓公司債基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人貝西 ? 霍弗曼表示，評估過去一週資金自美國高收益債券型基金流出的原因在於聯準會升息機率增溫與油價走勢的不確定性，導致資金先行獲利了結所致。然而，著眼全球經濟活動回升、全球油市的供需狀況將推動油價穩步向上，以及對美國財政刺激政策的樂觀期待，強化高收益債的投資需求，並驅動債信基本面的正向循環，信評機構穆迪預估今年底美國高收益債違約率將由 2016 年的 5.1% 降至 3%，凝聚利差潛在收斂機會。
亞洲股市外資動向：印度股市榮登過去一週亞股吸金王
聯準會利率會議在即、升息機率增溫，市場觀汽車如何貸款望氣氛較為濃厚，過去一週外資於亞股操作多空互異，於南韓、印尼與印度股市淨買超，尤以淨買超印度股市 10.86 億美元資金居冠，韓股也獲得 9.35 億美元淨買超，台灣、泰國與菲律賓股市則遭外資淨賣超。(附表三)
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，歷經 2/4~3/8 長達一個月的選舉時間，印度五個省份的議會選舉結果於 3/11 揭曉，隨著市場預期執政黨人民黨選情良好驅使外資資金先行進場，實際結果顯示人民黨於最受市場關注的北方省 (UP) 獲得壓倒性的勝利，選舉結果更勝市場預期。
史蒂芬．多佛進一步表示，印度莫迪總理上任後力行改革，去年底祭出的大額舊鈔換新政策引發民眾極大不便，但由本次北方省選舉結果解析，莫迪的改革政策仍獲印度民眾正面回應，預期將確認莫迪 2019 年連任並順遂後續的改革之路。評估印度股市短線將有慶祝行情可期，展望印度成長動能增溫、政策改革持續，更看好印股長線投資契機。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較債務協商後辦信用卡已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查各家銀行信用貸款比較閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
那家銀行貸款利率最低本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用 (含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 下載，或逕向本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
文／盧介華
環境的變遷，微妙地對保養品的角色造成影響。又熱、又平、又擠的世界，保養品在現代人生活中的角色扮演，除了潤澤修飾美化的保養功能之外，甚至進而以保護的角色，積極參與現代人的日常生活。
地球暖化、環境污染、氣候變遷...，二十一世紀人類的生存空間與生活環境日益惡化。由於自然生態與環境的破壞，臭氧層破洞，紫外線對肌膚的傷害加劇，紫外線產生的自由基，也會對肌膚造成氧化傷害，加上環境污染嚴重，空氣中的懸浮微粒也可能造成肌膚的刺激、敏感或傷害。「防護」概念，成為近年化妝品產業的重要顯學。
▲ 環境變遷，使得防禦紫外線以及抗空氣污染成為近年保養品重要顯學。（盧介華／攝影）
最近許多國際大型市場調查公司紛紛發表對於防護保養品的市場調查及預測。根據MINTEL的市場研究，日曬、污染、乾燥、以及生活壓力，是當前化妝品業界對於現代人生活環境及生活型態的主要關切重點。其中，防曬品已經成為保養品中的必需品，抗污染及防護概念保養品則市場成長快速。在英美二國的調查發現，消費者最期待滋潤類和清潔類產品能夠達到抗空污效果。
綜括最近的防護概念保養品，大致有防曬、抗自由基、抗污染、抗紅外線、甚至抗3C藍光及都會生活壓力...等主要訴求項目。其中，防曬及抗自由基概念，在化妝品廠商多年推廣教育之下，觀念已十分普及。抗污染，是這一波防護概念的最新焦點。根據Euromonitor的報告，雖然抗污染是近年才出現的概念，但抗污染訴求保養品所運用到的成分，例如植物萃取、維生素、抗氧化物等....，很多早已是保養品當中的熱門成分。
理論上，良好的防護保養品，應該是兼具防曬、抗污染、抗自由基、保濕、並且兼具強化肌膚屏障功能效果。不過，由於東西方消費者使用習慣差異，例如中國地區消費者債務協商辦信用卡偏愛使用具有明確單一訴求的防護保養品；西方消費者由於使用的保養品品項較少，因此偏好多功能訴求保養品，例如兼具防曬及抗污染效果的保養品。
▲ SISLEY針對現代人各種生活情境的不同需求，推出不同訴求的防曬品選擇。（盧介華／攝影）
一向強調頂級質感與抗老科技研究的SISLEY，繼推出強調針對都會生活隔離空污及防禦紫外線的極致美白全日防禦精華，最近再推出針對現代人日益頻繁的戶外活動所設計的御緻抗老防曬潤色精華SPF30/PA+++，使得防護類產品從美白、抗老、眼唇防曬、SPF50高係數、透明無色、潤色、身體防曬、曬後修護，提供更完整的防護產品線選擇。由於近年戶外運動風氣盛行，單車、路跑、露營、野餐...，民眾從事戶外運動的同時，常常也喜歡拍照上傳打卡，新推出的御緻抗老防曬潤色精華SPF30/PA+++，除了強調添加氧化鋅、二氧化鈦等物理性防曬成分，兼具UVA及UVB防護效果，以及雪絨花、薰衣草、馬喬蓮等植物萃取及向日葵油、山茶花油等潤澤成分，同時兼自然潤色效果，素顏也能有好氣色，重覆補擦也能隨時修飾肌膚。台灣引進自然及柔白兩款色號。
對於防曬科技研究及防曬觀念推廣向來不遺餘力的理膚寶水，最近推出噴霧型的全護清爽防曬噴霧SPF50/PPD30。長庚醫院皮膚科主治醫師張學倫指出，由於近年的防曬衛教推廣及醫學美容風氣盛行，雖然國人普遍已經具備防曬觀念，但是對於防曬品的選擇，應同時考量到足夠的防曬係數、可防禦波長範圍、以及對於UVA、UVB、UVC三者的防護比例，此外，尤其要記得適時補擦防曬品。
▲理膚寶水強調防曬補擦的重要性，推出防曬噴霧及粉餅。（盧介華／攝影）
理膚寶水著眼於消費者對於防曬品快速使用及補擦需要，推出噴霧性的的涼感無色防曬噴霧，滿足消費者對於防曬品防禦力、使用簡便、質地清爽的需求。其中並含有抗氧化肌肽，有助隔離空氣髒污並清除自由基。同時推出的還有兼具補妝和防曬效果的長效清透防曬粉餅SPF30/PA+++，其中含有二氧化矽矽烷，可吸除臉上多餘油脂，結合細緻礦物粉體，可提亮膚色並且定妝，補妝同時補防曬。
美國品牌德卡dermalogica最近推出活顏肌活亮顏素，提出「清潔、重整、防禦」的概念，防禦UVA、UVB及PM2.5的傷害。活顏肌活亮顏素中含有木瓜酵素、蘋果酸等成分，可帶走老廢角質及深層皮脂，高活性備長碳吸附深層髒污，米糠萃取和菸鹼胺提供抗氧化保護，協助抵禦環境中對肌膚的傷害。同系列還有含多重維他命精華及活性成分的多重維他命智慧微囊精萃，以及三胜肽、葡萄糖胺、月見草油、白茶萃取等成分的活顏逆齡修護霜SPF50，以清潔、重整、防禦三步驟，提供完整防護保養。
▲dermalogica提出「清潔、重整、防禦」的防護概念。（圖／德卡提供）
Melvita粉光透彈力雙效露最近推出升級版配方，添加雙倍犬薔薇果實萃取精華。粉光透系列是特別針對亞洲氣候及環境所推出，主要著眼亞洲地區夏季高溫濕熱，頻繁進出空調環境，容易造成肌膚水油失衡，循環力下降，加上紫外線、空氣污染等因素，自由基對肌膚的傷害更大，容易導致肌膚倦怠暗沈失去光澤。
▲Melvita針對亞洲氣候及環境推出粉光透系列，協助肌膚對抗環境傷害。（圖／蜜葳特提供）
犬薔薇是一種野生玫瑰，果實的抗氧化效果優異，Melvita以水溶液萃取法取得其中精華活性成分，另添加玫瑰果油、玫瑰花水及犬薔薇花瓣萃取等。Melvita最近將粉光透雙效露更新配方，使質地更清盈，並添加雙倍犬薔薇果實萃取精華，以及花植萃取、維生素C等抗氧化成分，幫助肌膚對抗環境傷害，提升肌膚防護力。
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